尽管A股市场一直被骂，但今年上半年还不算特别差，上证指数上半年还上涨了3.65%。只不过，作为专业投资者的代表，公募基金的表现实在太令人失望了，主动权益基金竟然还下跌了0.31%。
其中，管理规模在百亿以上的主动权益基金表现更加惨淡，平均下跌了5.34%，有三成产品下跌幅度超过10%，另外只有不到三成的百亿基金是上涨的。
要知道，这些百亿基金可都是大名鼎鼎的明星基金经理挂帅的。其中，号称“医药女神”的葛兰管理的中欧医疗创新A，上半年下跌了20%，成为百亿基金跌幅第二名，而且最近一年下跌了37%，最近两年下跌了52%，相比之下沪深300指数最近两年也不过下跌了25%。
曾经一人包揽2019年度收益前三名的广发基金刘格菘，借助冠军光环收割了超过700亿的管理规模，成为真正的行业顶流。但是，他管理的广发行业严选三年持有A今年上半年下跌了20.43%，广发科技先锋下跌19.45%，竟然一人包揽了百亿基金跌幅第一、第三，这个骤然变脸让几百亿资金猝不及防。而且广发行业严选三年持有A自成立以来已经跌了42%，其重仓持有的光伏股还在加速下跌，在剩余一年持有期内，何处才是底，将会成为所有持有人难以面对的梦魇。
其实，百亿明星基金经理今天所面对的困境，也正是源于当年他们得以成名的利器，那就是“豪赌”。孤注一掷，重仓押注单一赛道，赌对了就能名利双收，赌错了也无妨，管理费照样收，对基金经理来讲毫发无损。尤其是对于基金公司来讲，只要在各个赛道都广泛布局，每年总有一个能赌对。只要有一个赛道能跑出来，基金公司就开展造神行动，动用所有资源包装相应的基金经理，让他疯狂发行热门赛道产品、扩大管理规模，成为百亿基金经理。
由于热门赛道产品无一例外都处于周期和估值的高位，投资者蜂拥而上更加速了赛道见顶，大幅回撤是必然的结果。