日经英语1/21报道称，由于货币疲软和价格停滞的共同作用，衡量日元实力的一个指标已经下降到几乎是半个世纪以来的最低水平。
根据国际清算银行周四公布的数据，12月份的实际有效汇率降至68.07。日元上次徘徊在这样的低点还是在1972年。
虽然日本银行坚持认为疲软的日元有利于日本经济，但是，日元购买力的削弱，却有可能提高消费者的进口商品成本。
这个指数不是一个实际的汇率，而是基于一个加权的一篮子货币，根据通货膨胀进行调整。一个较高的数值意味着一种货币可以在海外购买更多的东西。
随着去年美国和其他许多大型经济体的通货膨胀加快，日本的价格正在努力追赶。
对比日本和美国的价格，可以看出日本在这方面落后多少。任天堂的顶级Switch游戏系统在日本为37,980日元，而在美国则为349.99美元，或略高于40,000日元。一品堂的招牌"白丸经典"猪肉汤拉面在日本的价格是790日元，或6.9美元，但在美国却是18美元。
12月的实际有效汇率读数，仅比2015年6月的低谷高出几十分之一，这是国际清算银行1994年以来数据中的最低读数。该年之前的估计值来自日本央行。
该指数已经从1995年的峰值下降了一半以上，当时货币首次走强到70日元兑1美元的范围。
这种下降源于汇率和通货膨胀之间通常关系的破裂。
通常情况下，当价格上涨时，购买力下降，所以货币会失去价值。当价格稳定时，货币价值保持稳定。自1995年以来，日本的消费物价指数上升了4%，而同期美国则上升了84%。这种最小的通货膨胀本应该提高日元的相对价值，并应该反映在名义汇率上。
但是，由于包括日本多年的超低利率在内的各种因素，日元本月在116美元兑1美元的范围内软化到了五年来的最低点，目前仍在114的范围内徘徊，这比一年前便宜了约10日元。
《经济学人》的麦当劳巨无霸指数是衡量相对购买力的指标，该指数显示日元是10国集团主要货币中最弱的一个。截至2021年中期，著名的麦当劳三明治在日本是390日元，在美国是5.65美元。日元兑美元需要走强到70美元才能纠正这一差异。
长期以来，日本的出口重头经济一直被认为是在疲软的日元上茁壮成长。
日本央行周三发布的一份报告认为，日元贬值"可能会继续对日本经济整体产生积极影响"。
央行估计，日元的实际有效汇率每下降10%，每年对实际国内生产总值的提振就高达0.8个百分点。但同时，它也指出，随着企业将生产转移到海外，对出口的提振作用已经缩减。
日元不成比例的疲软，提高了进口成本。日本央行的进口价格指数数据显示，牛肉在过去十年中上涨了140%左右，小麦上涨了66%，原糖和棕榈油处于1980年代以来的最高水平。如果进口商开始转嫁这些增长，这可能会给消费者带来更大的负担。
第一生命研究所的永滨利广估计，如果WTI原油期货在2022年平均每桶90美元，即使日元保持平稳，家庭的平均总成本负担将比2021年上升超过30,000日元或260美元。原油现在处于87美元左右的水平。
日本货币看起来不太可能很快走强。美国和欧洲的中央银行，也都正在转向收紧货币政策以抑制通货膨胀，而这里的价格增长仍然很温和。利率差异有可能给日元带来更多下行压力。